保供稳价进行时：中国煤炭量价齐升
进入 2022 年下半年，在美元进一步收紧之下，大宗商品价格纷纷转入下行的换挡期。不过，国内煤炭却成为了特例。
宏观经济下行的前 5 月，煤炭的表现令人 " 意外 "。1-5 月，全国原煤日均产量超过 1200 万吨，创历史高位，成为国家统计局统计的 25 种工业品中产量增幅最大的品种。与此同时，煤炭价格从今年 1 月至今稳步上涨，动煤价格从 670 元 / 吨涨至现在 870 元 / 吨。
量价齐升的煤炭背后，下游数据却是下滑的。中电联显示，2022 年 1-5 月，国内发电量为 32484 亿千瓦时，同比增长 0.5%，其中，火力发电量为 22712 亿千瓦时，同比下降 3.5%。
如何解释这样的现象？中煤集团人士向经济观察报分析认为，今年上半年电力需求不旺盛，同时水电及其他新能源出力较往年偏多，这使得煤炭发电量有所下滑，而国家能源保供政策则是煤炭产量创下新高的主要原因。至于价格高，其实主要体现在非电用煤行业，而国内几大家主要煤炭生产企业则是按照国家价格政策规定执行。
多位企业和市场分析人士向经济观察报分析认为，为保障今年能源市场运行的稳定，针对煤炭的保供稳价，让 2022 年的煤炭产能得到了较大地释放，煤炭产量由此达到历史新高。
对于发改委等能源主管部门而言，去年引发海内外关注的拉闸限电似乎犹在眼前，而这样的 " 事故 " 已经不允许再一次大面积发生。
从今年 3 月至今，煤炭保供稳价一直在紧锣密鼓地进行。在此过程中，政策工具箱被充分地调动。
根据今年 4 月国常会的要求，" 要发挥煤炭的主体能源作用。通力合作优化煤炭企业生产、项目建设等核准审批政策，落实地方稳产保供责任，充分释放先进产能。通过核增产能、扩产、新投产等，今年新增煤炭产能 3 亿吨。"
前述分析人士由此认为，从供需层面来看，供给侧改革和煤矿技改的阵痛已经相对稳定，经过去年大涨之后，控价、放量已经是常态，煤炭的供应侧除非出现运输问题或安全问题，一般是不会再出现大幅涨价的情况。从政策来看，进口通道持续开放，环保压力相对放松，也能够释放稳定保供的积极信号。
减少的进口煤、增长的国内煤
" 进口煤的生意并不好做，价格高，在亏本。"7 月 7 日，来自东莞的进口煤炭贸易商王津告诉经济观察报。
王津主要经营印尼煤，已经亏本了好几月，和从前生意好的时候相比，这几个月进口煤的量做不上去，一直在亏本。分析原因，王津认为主要是受国内煤的冲击，今年二者的价格差明显，国内煤比进口煤便宜不少。
2022 年年初，印尼出台煤炭出口禁令。市场分析，这成为中国煤及褐煤进口量减少的主要原因。印尼一直是中国最大的进口煤来源国，该国禁煤导致的缺口让中国短期内难以通过其他进口煤填补。2022 年前两个月，煤及褐煤进口量同比大幅下降，创近 6 年最低值。此后，印尼出口禁令解除，中国进口印尼煤数量逐步回升。
不过，影响并未完全消除。中国进口印尼煤数量虽有增加，但仍处同期偏低水平。彼时市场分析认为，俄乌冲突影响下，部分欧洲国家转向印尼采购，印尼煤供不应求。同时，国际局势以及通胀也使得进口煤价居高不下，结果就是国内外煤价倒挂严重。
2022 年前 5 个月，中国煤及褐煤进口量出现同比下降。海关总署的统计数据显示，1-5 月，中国煤及褐煤进口量 9595.5 万吨，同比减少 13.6%，但进口金额 977 亿元人民币，却同比增长 77.5%。
国内煤此时呈现出不一样的景象：产量不断创下新高。中国煤炭工业协会数据显示，2022 年前 5 个月，全国煤炭产量完成 18.1 亿吨，同比增长 10.4%，全国原煤日均产量超过了 1200 万吨，创历史高位。国家统计局统计的 25 种工业品产量中，原煤产量同比增幅位居第一。在工业品产量增速多数表现为负的形势下，显得很醒目。
与此同时，煤炭价格却从今年 1 月至今稳步上涨。期货市场上，动力煤价格从年初低位时的 670 元 / 吨稳步上涨，到 7 月价格涨至约 870 元 / 吨。
令人疑惑的是，和量价齐升的煤炭相比，煤炭的下游数据却是下滑的。以煤炭用量最大的下游火力发电为例，中电联发布的数据显示，2022 年 1-5 月，国内发电量为 32484 亿千瓦时，同比增长 0.5%。分不同电力类型来看，火力发电量为 22712 亿千瓦时，同比下降 3.5%。
量价齐升背后
何以在下游并不景气的情况下，原煤产量却达到了新高？何以在产量大增，需求减少的情况下，煤价却一路上涨，即便是在美元收缩大宗商品接连下跌的情况下煤价依然坚挺？
7 月 7 日，中煤集团人士向经济观察报分析认为，今年上半年，华南气温不如往年高，电力需求不旺盛，同时水电及其他新能源出力较往年偏多，这使得煤炭发电量有所下滑，而煤炭产量创下新高主要在于国家能源保供政策，至于价格高，其实主要体现在非电用煤行业，国内几大家主要煤炭生产企业则是按照国家价格政策规定执行。
国家统计局的数据显示，今年 1-5 月全国绝对发电量 32484 亿千瓦时，同比增长 0.5%。其中，火力发电量为 22711.7 亿千瓦时，同比缩减 3.5%。全国发电量在上涨，而火力发电量却在下降，这使得我国发电结构中 " 火力发电量占比降至 69.92，首次跌破 70%"。
与此同时，非火电占比在进一步提升。
华南一家煤炭交易中心分析人士 7 月 7 日向经济观察报表示，该交易中心煤炭交易量在前 5 月同比是减少的。对于国内的煤产量创下新高，该人士认为，这和进口煤的行情有关，进口煤价格贵且运价高，不仅印尼煤有缺口，澳洲煤也在限制当中，进口煤的减少和价格的居高不下，使得国内煤价格也降不下去。
中国煤炭市场网数据显示，到 6 月 29 日，北方九港煤炭库存为 2545.8 万吨，处于历史同期高位水平。
一位电力企业人士向经济观察报表示，年初时全社会煤炭库存非常低，3 月份时社会存煤大约 1.3 亿吨，此后到六月底全社会的存煤已经达到了 1.8 亿吨，3 个月增加了 5000 万吨，供应处于过剩的状态。不过，国内原煤有相当一部分属于低卡煤，这种煤的洗出率会比较低，反映到精煤的供应量上，就没有这么大的量了。
其次，整个国际的能源短缺问题无法忽略。今年上半年，国际原油长期在 100 美金的高位上，原油也拉动了国际煤价，在进口煤居高不下的情况下，国内煤价格也下不来。
" 压舱石 " 和 " 工具箱 "
经济观察报记者统计国家能源局发布的信息发现，进入 2021 年下半年以及 2022 年，国家能源局核准煤矿产能的频次明显增加。国家能源局最近一次发布核准产能消息是在 5 月 24 日，那是来自内蒙古准格尔矿区一个 400 万吨 / 年的煤矿项目。
这与中煤集团人士所言的 " 能源保供政策 " 吻合。今年 4 月 20 日，国务院常务会议要求，" 立足我国国情，应对外部环境新挑战，抓住重点，强化能源保供，未雨绸缪推进条件成熟、发展需要的能源项目开工建设，促进能源结构持续优化。" 会议指出，" 要发挥煤炭的主体能源作用。通力合作优化煤炭企业生产、项目建设等核准审批政策，落实地方稳产保供责任，充分释放先进产能。通过核增产能、扩产、新投产等，今年新增煤炭产能 3 亿吨。"
5 月 23 日，国务院常务会议决定，要保能源安全，落实地方煤炭产量责任，调整煤矿核增产能政策。再开工一批能源项目。
此前，国家能源局局长章建华称：" 要全力保障能源安全，继续发挥煤炭‘压舱石’作用，持续提升油气勘探开发力度。"
中国电力企业联合会在 5 月份也建议，加大产能释放力度，尽快落实国务院常务会议提出的今年新增煤炭产能 3 亿吨的目标任务，为疫情后能源电力消费需求快速回升做好准备。督促各地煤矿复工复产，对于未达产的煤矿和地区要进行通报。制定煤矿保供与弹性生产办法，优先组织满足条件的先进产能煤矿按一定系数调增产能，尽快形成煤矿应急备用生产能力。
能源矿业研究员张立宽就此向经济观察报分析认为，自去年下半年以来，我国煤炭供应出现紧张态势，部分地区拉闸限电，此后结合国内外诸多不确定因素，特别是在国际能源价格急剧飙升的前提下，为使国内煤炭保量稳价，国家有关部门核准了一批大型煤炭产能，旨在避免再次出现类似去年供应紧张和煤价飙升的情况，同时也为今年的迎峰度夏能源保供做好准备。
根据中国煤炭工业协会新闻发言人张宏在 7 月上旬的介绍，" 目前全国煤炭中长期合同签订总量已经超过全国煤炭需求总量的 75% 以上，高比例的煤炭中长期合同，对于稳定煤炭市场供应，特别是对于稳定煤炭市场价格发挥了重要作用。"
稳价方面，价格主管部门也充分发挥政策工具箱的作用，密集出台了一系列调控监管政策，内容从限制煤炭中长期合同价格、各环节煤炭价格，到禁止捆绑销售现货涨价、严禁不合理提高流通费用，再到动力煤品种热值基准的界定等。
其中，国家发展改革委等部门先后印发了《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》和《关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告》两份文件，前者提出了煤炭中长期交易价格合理区间，即秦皇岛港下水煤 5500 千卡中长期交易含税价格在每吨 570 元 -770 元之间，以期实现与燃煤发电 " 基准价 + 上下浮动不超过 20%" 电价区间的有效衔接，破解 " 煤电顶牛 " 难题，后者则明确煤炭领域哄抬价格行为的具体认定标准，为相关市场主体依法合规经营提供指引。
张立宽分析，上半年，电煤中长协执行 " 三个 100%"，即发电供热企业全年用煤量签约 100%、电煤中长期合同月度履约率 100%、执行国家电煤中长期合同价格政策 100%，使得煤价基本维持在相对合理区间。从国际上来看，随着国际煤炭价格不断飙升，我国进口煤量呈现同比下降、进口金额同比上涨的局面，这也使得国内煤炭供给长协煤进一步发挥了 " 稳定器 " 作用。
在提高履约兑现率的同时，大型现代化煤矿弹性生产机制正在形成。随着智能化煤矿建设提速，先进产能的比重持续增加，全国煤炭生产供应保障能力也在逐步增强，可以结合煤炭市场供需形势变化、新能源发电出力情况，释放煤矿弹性产能，及时填补新能源供需缺口，有效发挥煤炭的兜底保障作用。
所谓 " 弹性生产机制 "，主要是通过智能化技术，结合煤炭市场供需形势变化、新能源发电出力情况，收缩或释放煤矿弹性产能。
7 月 5 日，国家发改委召开会议，安排部署电煤中长期合同换签补签工作。会议明确提出，6 月份以来发生的长协不履约案例，严格执行欠一补三的条款，但是 7 月份新发生的不履约的案例，要对所在省份实行欠一罚十。" 欠一罚十 "，就是要进一步强化长协合同的履约力度，充分发挥长协煤保供的 " 压舱石 " 和 " 稳定器 " 作用。
张立宽认为，从当前形势来看，后期国家层面对长协煤保供的力度只会进一步加强，而长协煤的 " 稳定器 " 作用也会更加凸显。基于集约化、信息化、智能化的生产形势，尽管市场上有一定数量的民营煤矿。但在这么多国有大矿的长协煤约束下，市场价格会得到抑制。
值得注意的还有关税的调整。4 月 28 日，国家财政部官网发布公告，自 2022 年 5 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。此前，最惠国税率为 3% 至 6% 不等。市场认为，此举有望促进南方及沿海地区加大煤炭进口力度。
不过，张立宽认为，以眼下大宗商品的形势，要跌到长协煤的底价 570 元 / 吨以下，还是比较困难，这也意味着，大型煤企要继续发挥兜底的作用。
前上海煤炭交易所产品总监蔡骏向经济观察报分析，从供需层面来看，供给侧改革和煤矿技改的阵痛已经相对稳定，经过去年大涨之后，控价、放量已经是常态，煤炭的供应侧除非出现运输问题或安全问题，一般是不会再出现大幅涨价的情况。从政策来看，进口通道持续开放，环保压力相对放松，也能够稳定保供的积极信号。鉴于现阶段库存高位的情况下，下半年的煤价可能出现先抑后扬的态势，但是幅度可能不会很大。
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